上上策二股东减持突变增持，海南华铁维稳37亿算力订单取消冲击波？

二股东最多5000万元的增持，依旧没能阻止海南华铁跌停的走势。

海南华铁10月8日晚间公告称，持股5%以上的股东胡丹锋，计划自公告披露之日起 1个月内，将以3000万元至5000万元的资金，增持该公司股份，并取消原来的减持该公司2.22%股份的计划。

业内人士认为，胡丹锋取消减的同时，又抛出增持计划，是为了稳住市场。海南华铁早前公告称，全资子公司解除了与杭州X公司签署的《算力服务协议》签订的近37亿元算力订单。然而，9日开盘后，海南华铁依旧跌停。

被取消的近37亿元算力订单，是海南华铁股价涨跌的主要驱动因素。该公司2024年5月才开始布局算力业务，今年3月就宣称已签订总额66.7亿元的订单，加上Web3.0、雅江水电站、RWA等多个热门概念傍身，该公司股价一路扶摇直上。如今，巨额订单取消之后，算力业务还能继续推进，引发了市场重大疑问。

减持突变增持

海南华铁在10月8日晚间的公告中称，胡丹锋决定终止减持，并计划在10月9日~11月8日期间，以自有或自筹资金，增持金额3000万元至5000万元的该公司股份。

按照海南华铁目前股价静态计算，胡丹锋上述增持金额，最高可增持海574万股，最少则可增持340万股左右。

胡丹锋此次增持，来得有些突兀。就在不久前，他还计划在9月8日至12月7日，减持不超过2.22%的海南华铁股份。9月30日公告则显示，胡丹锋质押的该公司1.77亿股，已经全部解除质押。

公开资料显示，胡丹锋生于1979年3月，曾是海南华铁的实际控制人；2024年5月，海南省国资委取得该公司实际控制权，胡丹锋不再是实际控制人。截至今年6月末，胡丹锋持有该公司1.77亿股，持股比例8.86%，为第二大股东，并担任海南华铁总经理。

二此次抛出增持计划前，胡丹锋上述减持计划也未完成。根据披露，截至10月8日，其减持数量为零。

市场分析认为，胡丹锋此番突然改变态度，从减持转向增持，意在稳定投资者信心。海南华铁早前公告称，全资子公司华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司（下称“海南大黄蜂”）解除了与杭州X公司签署的《算力服务协议》签订的近37亿元算力订单。

海南华铁称，订单解除的原因，是基于原协议所涉交易及设备的市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单。（详见《客户爽约就能获巨额赔偿，自家却主动取消合同，海南华铁在玩什么？》）

然而，此举未能稳住股价。10月9日，该股开盘跌停，最新股价为8.71元，近四个交易日累计跌幅达到14%左右，相较于7月底12.77元的高点，则已累计下跌4.06元，累计跌幅超过30%。

算力业务能否推进成疑

37亿元算力订单取消，对海南华铁带来的冲击，还不止订单消失导致的短期股价下跌，而是该公司业务转型是否还能继续进行。

今年以来，海南华铁的股价多次大幅上涨。而上涨的动力，正是该公司进行的算力业务转型。从去年底开始，该公司先后与算力、Web3.0、雅江水电站、RWA等多个热门概念搭上关系，股价自1月时4.75元的地点，一路拉升至3月的13.25元，阶段涨幅超过179%，此后长期横盘震荡。

公开信息显示，海南华铁布局算力业务，始自2024年5月，到今年3月末，签订的算力服务订单金额已达66.7亿元（其中X公司的36.9亿元订单贡献约55%）。截至6月末，累计交付的算力资产超14亿元。

但转型成果、经营效益却存在疑问。在相关披露中，该公司并未单独提及算力服务业务的收入情况。

2024年年报显示，该公司按行业划分的收购来源，只有“经营租赁及服务”和“加工销售”两类，并未单独披露算力服务收入数据。今年上半年，该公司营收约为28.05亿元，同比增长18.89%，净利润约为3.41亿元，同比增加1.85%，但同样未提及算力业务的具体情况。

海南华铁在半年报中称，算力业务布局存在风险，除已交付的部分算力设备外，其他相关设备尚未采购，后续将根据客户计划逐步交付，相关产品可能受市场环境、行业政策等影响导致采购难度加大，存在供应商无法持续稳定供货的风险；签订的算力服务合同对应资本支出较大，存在资金筹集不足的风险；签订的算力服务合同履行期限较长，收入将分期确认，存在因自身经营变化导致合同履约情况发生变化的风险。

而早在2020年6月，海南华铁就因“不务正业”的信息披露等问题，被上交所通报批评。纪律处分决定书显示，2018年，海南华铁原全资子公司连续12个月内采购比特币“矿机”及配件累计金额达1.78亿元，占最近一期经审计净资产的15.62%，且绝对金额超过1000万元，已达临时公告披露标准，但该公司未及时披露，经监管问询后才披露相关采购情况。

“转型”前景不明，现有主业也不容乐观。数据显示，2021年至2024年，海南华铁的营业收入，从26.07亿元增长到51.71亿元，但同期4.98亿元、6.40亿元、8.01亿元、6.05亿元的净利润，不但没有增加，反而还出现较大波动。今年上半年，该公司营业收入为28.05亿元，同比增长18.89%；净利润为3.41亿元，同比增长仅为1.85%。

尽管胡丹锋从减持转向增持，但海南华铁的其他重要股东已在悄然撤离。披露显示，今年一季度，“牛散”章建平新进该股前十大股东名单，截至3月底，以4.23%的持股比例，位居第三大股东。而5月13日公告显示，章建平持股比例已降至3.58%。而在半年报中，章建平已在前十大股东名单中消失。

另外，北向资金也在减仓。今年3月底，香港中央结算有限公司新进该股前十大股东名单，持股比例为1.25%，5月13日已降低至0.58%。

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